Page 24 - rcf126_Neat

24

bilidade das avaliações de imóveis e do trabalho desenvolvido pelos peritos A razão da escolha deste período prende-se com o facto de o grupo Sonae
avaliadores. O documento aborda ainda os temas da valorização contabilís- Sierra ter adotado com efeitos em 1 de Janeiro de 2001, na preparação das
tica, incluindo a definição dos critérios e periodicidade de avaliação. O demonstrações financeiras consolidadas, as normas internacionais de
documento trata de redefinir o conteúdo mínimo dos relatórios de avaliação contabilidade, alterando o modelo de mensuração das propriedades de
e os requisitos mínimos a cumprir pelos peritos avaliadores que prestem investimento do custo histórico para o modelo do justo valor.
serviços de avaliação de imóveis.
As demonstrações financeiras consolidadas de 2000 foram reexpressas
Relativamente ao caso particular da Sonae Sierra, importa referir que a segundo o padrão internacional de contabilidade, de modo a assegurar a
Cushman & Wakefield era o fornecedor exclusivo para o portfólio global das comparabilidade da informação financeira.
propriedades do grupo até 2012 . As avaliações são efetuadas com base
1
em valor de mercado e de acordo com as práticas contidas no Red Book,
publicado pelo Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS). A metodolo- Quadro 1 Total do ativo do grupo de 2000 à 2012
gia adotada pela Cushman & Wakefield para calcular o valor de mercado
das propriedades de investimento presume, segundo a informação disponí- Ano Propriedades de investimento Outros Total do ativo
ativos
vel no site corporativo da Sonae Sierra (Relatório e Contas), a preparação Valor %
de projeções de ganhos e perdas a 10 anos de cada centro comercial adici- 2012 3063 85% 545 3608
onadas do valor residual, que corresponde a uma perpetuidade calculada 2011 3362 88% 468 3830
com base nos ganhos líquidos do 11º ano e uma taxa de rentabilidade de 2010 3468 90% 365 3833
mercado. As projeções são atualizadas à data de avaliação a uma taxa de 2009 3594 90% 411 4005
desconto de mercado, refletindo a melhor estimativa do avaliador quanto ao 2008 3699 89% 455 4154
mercado atual. A taxa de rentabilidade e a taxa de desconto são definidas 2007 4125 92% 375 4500
de acordo com o mercado de investimento local e institucional. 2006 3045 85% 538 3583
2005 2719 86% 453 3172
Importa lembrar que a Sonae Sierra é um dos mais importantes grupos 2004 2217 84% 412 2629
económicos portugueses cuja atividade se alastra a diversos países, tendo 2003 1803 80% 460 2263
como negócio core a detenção, desenvolvimento e a gestão dos centros 2002 1651 85% 293 1944
comercias. O grupo opera em Portugal, Alemanha, Argélia, Azerbaijão,
Brasil, China, Colômbia, Espanha, Grécia, Itália, Marrocos, Roménia e 2001 1247 78% 343 1590
Turquia, sendo proprietária, em Agosto de 2014, de 47 centros comerciais 2000 973 81% 229 1202
distribuídos por Portugal (21), Alemanha (3), Espanha (8), Grécia (1), Itália Fonte: Elaboração própria a partir
(3), Roménia (1) e Brasil (10). Nos restantes países a Sonae Sierra oferece das demonstrações financeiras consolidadas.
serviços de alta qualidade para centros comerciais, abrangendo a atividade
económica, análise de mercado, desenvolvimento, marketing, gestão, co- Montantes expressos em milhões de euros.
mercialização e gestão de ativos.
Uma vez que Sonae Sierra integra o grupo Sonae, cotado na NYSE EURO- Em face dos dados apresentados salienta-se que as propriedades de inves-
NEXT – Bolsa de Lisboa, logo prepara as suas demonstrações financeiras timento representam, por si só, cerca de 85% dos ativos do grupo. Sendo
consolidadas de acordo com as normas internacionais de relato financeiro e assim, o efeito da variação do justo valor das propriedades de investimento
mensura as suas propriedades de investimento com base no modelo do no resultado consolidado, é, naturalmente, relevante, como se pode verifi-
justo valor permitido pela IAS 40. Paralelamente, para efeitos fiscais, as car no quadro a seguir (Quadro 2).
empresas do grupo mantêm o registo da informação no normativo local,
onde as propriedades se encontram registadas ao modelo do custo com as
respetivas depreciações, com excepção da Sierra Brasil que adota nas Quadro 2 As variações do justo valor no RAI de 2000 à 2012
contas individuais o modelo do justo valor.
Resultado antes Resultado Efeito das variações do justo valor no RAI 2
Importa referir que nos países onde a Sonae Sierra possui propriedades de Ano
investimento, nomeadamente, Alemanha, Espanha, Grécia, Itália e Romé- de imposto (RAI) líquido Ganhos Perdas Efeito líquido
nia, não existe a opção pelo modelo de justo valor na mensuração das 2012 (36) (45) 58 (191) (133)
propriedades de investimento, sendo as mesmas tratadas como ativo fixo 2011 58 35 86 (123) (37)
tangível e mensuradas com base no modelo do custo. A nível dos referenci- 2010 109 34 73 (52) 21
ais contabilísticos locais, Portugal e Brasil representam exceções ao consi- 2009 (199) (160) 58 (344) (286)
2008
(317)
(230)
87
(204)
(198)
derar uma norma contabilística especifica para propriedades de investimen- 2007 410 300 325 (27) 298
to e a possibilidade de opção entre os dois modelos de mensuração – custo 2006 357 271 271 (11) 260
histórico versus justo valor. 2005 293 219 231 (37) 194
Apresentada a empresa, mostra-se a evolução da informação financeira do 2004 177 126 118 (5) 113
grupo nos últimos 13 anos (2000 a 2012), nomeadamente, do ativo total e 2003 257 249 98 (7) 91
(1)
do peso das propriedades de investimento, incluindo as propriedades em 2002 230 149 178 (14) 177
88
121
102
174
2001
desenvolvimento, nas contas consolidadas (Quadro 1). 2000 99 63 57 (15) 42
Fonte: Elaboração própria a partir
______________________________________________
das demonstrações financeiras consolidadas.
1 Atualmente os centros comerciais do grupo são avaliados por duas entida-
des especializadas, Cushman & Wakefield e CBRE. Montantes expressos em milhões de euros.