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R Figura 8 – Fluxo de caixa projetado para a alternativa
E 1 de investimento Ficou evidenciado que a base conceitual e o conheci-
V mento dos sistemas e das técnicas produtivas são cen-
I trais para a análise de investimentos. Caso não se
S considerem os fatores restritivos, decisões equivocadas
T podem ser tomadas. A Teoria das Restrições especifica-
A
mente pode fornecer as bases para a abordagem cor-
reta da análise de investimentos em processos
D
E produtivos ou ainda em todos os sistemas que possuam
um fator limitante. Outro argumento relevante é conside-
C Fonte: o autor (2006) rar os investimentos correlacionando seus impactos no
O todo organizacional.
N
T Outros trabalhos poderiam aplicar outras ferramentas de
A Para esse fluxo de caixa apurou-se um Valor Presente análise de investimento. Poder-se-ia ainda realizar simu-
B Líquido (a taxa de 10% ao ano) de R$ 260.997,10 e uma lações através de cenários e valores não determinísti-
I Taxa Interna de Retorno de 66,66% ao ano. Isso ocorre cos, sofisticando a análise e contemplando outros pontos
L de vista não demonstrados. O fator relevante desses tra-
I por um aumento substancial no atendimento à demanda
D e pela seleção correta dos produtos a serem fabricados balhos seria seu fator didático para que pudesse ser uti-
A prioritariamente. Uma simplificação adotada, mas que lizado em aula. Outro fator relevante para outros estudos
D minoraria sensivelmente os resultados da proposta 1 e 3 é a sinergia entre Custos, Análise de Investimentos e a
E foi se desconsiderar-se o possível prejuízo do mix equi- área de Operações. Isso é importante para demonstrar a
vocado de produção. Como não ficou explicito qual o mix interdisciplinaridade que o mundo das organizações
E que seria utilizado, optou-se por manter essa simplifica- exige para a resolução efetiva dos problemas reais.
ção. As diferenças na Taxa Interna de Retorno devem-
F -se ao investimento inicial maior, no caso da Alternativa Por fim, um elemento que poderia ser considerado em
I 2, em relação à Alternativa 1. Caso se considere um ho- futuros trabalhos é a análise de investimento sobre ou-
N rizonte maior de tempo, a Taxa Interna de Retorno de- tros paradigmas de produção, tais como: i) Just-in-Case;
A ii) Sistema Toyota de Produção; ou ainda; iii) Sistemas
N monstrará que a Alternativa 2 permanece com maior Híbridos de Produção. Esse trabalho buscou apresentar
Ç atratividade.
A a perspectiva da Teoria das Restrições, embora outras
S Os resultados que inicialmente pareciam corretos, mos- formas de abordagem sobre essa mesma perspectiva
traram-se diferentes, quando analisados sob a perspec- possam ser tratadas. Assim, fica evidente que esse é um
N.º tiva da Teoria das Restrições. Assim, a consideração da campo interdisciplinar que pode ser coberto por diferen-
103 restrição induzir resultados contra-intuitivos. A desgas- tes formas de propostas. Essas propostas podem, e po-
tada frase, de que a soma dos ótimos locais não neces- deriam ser aplicadas, verificando junto aos alunos sua
sariamente é o ótimo global, fica evidenciada nessa compreensão e a relevância da integração desses co-
simulação. Quando consideradas isoladamente as ope- nhecimentos.
rações, ou quando considerado que a melhoria em qual-
quer parte do todo significa um maior retorno para 6. REFERENCIAIS TEÓRICOS
organização, a simulação sugere que isso não ocorre. A
seguir, seguem as discussões finais desse trabalho. CORBETT, Thomas. Throughput Accounting, New
14 York: North River Press, 1998.

CORBETT, Thomas. Making Better Decisions, CMA
5. DISCUSSÕES FINAIS Management, vol. 73, n° 9, p. 33-37, 1999.

O presente trabalho procurou evidenciar como as bases COX, Jeff e SPENCER, Michael S. The Constraints
conceituais influenciam os resultados na análise de in- Management Handbook. Boca Raton: The St. Lucie
vestimentos. Iniciou-se delimitando claramente os pres- Press/APICS Series on Constratints Management, 1998.
O supostos, colocando de um lado o Mundo dos Custos e
u DRAMAN, Rexford H., LOCKAMY III, Archie, COX III,
t os argumentos que o embasam e, de outro lado,o
u Mundo dos Ganhos e o conjunto de autores que o sus- James F. Constraint-based Accounting and its impact
b tentam. Em seguida apresentaram-se brevemente as fer- on organizational performance: a simulation of four
r
o ramentas de análise de investimentos utilizadas nesse common business strategies, Integrated Manufactur-
trabalho. ing Systems, vol. 13, n° 4, p. 190-200, 2002.
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D A proposta de simulação e de resolução teve dois obje- DUGDALE, David, JONES, Colwyn, Accounting for
e tivos principais: i) evidenciar as distorções na análise de Throughput: Techniques for performance measure-
z investimentos; e, sobretudo; ii) gerar um caso prático de ment decisions and control, Management Accounting,
e
m integração dos conceitos da engenharia de produção e a vol. 74, n° 11, p. 52-56, 1997.
b análise de investimentos. Acredita-se que esse trabalho
r serve para fins didáticos, tanto nas disciplinas vincula- GOLDRATT, Eliyahu M. e COX, Jeff. The Goal: A
o
st
das à gerência de produção, quanto para as vinculadas process of Ongoing Improvement, 1 ed, New York:
2 à engenharia econômica. North River Press. 1984.
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